Un recorte en la rentabilidad que el Tesoro Público acepta y que tambien viene a rebufo de la alta demanda de los particulares por los activos sin ningún riesgo, porque si no no se entiende que habiendo depósitos bancarios al 3%, la gente meta el dinero en Letras a 3 meses al 0,5%. Al mismo tiempo, el Estado está muy necesitado de caja y lo normal será que el precio pagado vaya subiendo, y tambien en la medida en que la economía mundial se vaya recuperando.

Una diferencia tan alta en unos tipos de interés respecto a otros no se producía así históricamente y esto anima al Estado ( y tambien al sector privado) a buscar financiación a muy corto plazo porque sale mucho más barata y al inversor particular a buscar depósitos bancarios porque siendo la rentabilidad no muy alta siempre dan más que el Tesoro Público.

Una buena noticia para el Estado y una malísima noticia para el inversor y ahorrador, que ve como las Letras del Tesoro han perdido todo su esplendor pasado y sólo son una forma de conservar el dinero. Si se busca rentabilidad, el inversor puede encontrar algunas ofertas de depósitos bancarios en el rango del 3,5-4%. Y, por supuesto, se pueden conseguir intereses más altos en las mejores Cuentas de alta rentabilidad y con total liquidez.

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Teniendo en cuenta que la inflación es del 0,7% anual, aún hay una rentabilidad positiva de las Letras después de descontada la inflación, aunque muy baja. Y hay que pensar tambien el efecto fiscal. En el caso del impuesto sobre la renta, IRPF, el tipo aplicable es del 18% en todos los casos, por lo que la rentabilidad neta real descontado el impuesto del IRPF y la inflacion es del 0,347% para el mes de marzo de 2.009.

Es una rentabilidad absolutamente ridicula. Es el precio que pagar por tener el dinero a buen recaudo ya que en momentos de crisis como el actual se agradece más que nunca tener la garantía del Estado, en especial para patrimonios elevados que pasen los límites de garantía del Fondo de Garantía, que es de 100.000 euros por titular y entidad bancaria.

Si se quiere una rentabilidad mayor hay que decantarse por los depositos bancarios. Para informarse sobre mejores alternativas o como minimo mas rentables pueden visitar la Guia de Depositos Bancarios.

Definitivamente, la rentabilidad es tan baja que la suscripción de letras del Tesoro, parece como tener el dinero en una especie de parking vigilado, tambien llamado refugio, donde no se cobra ya casi nada. En mi modesta opinión no hay que perder de vista las cuentas de alta rentabilidad. que aunque pueden ser un valor menos seguro, lo son mucho si no se superan los 100.000 euros de saldo por banco y titular. Y tambien se puede ganar bastante más que en letras del Tesoro en las ofertas de Depósitos Bancarios.

En la última subasta del Tesoro Público, la Letra del Tesoro se colocó al 1,45% de interés anual. La compra de una letra del Tesoro se puede hacer a través de alguna entidad bancaria o a través del Tesoro, donde se evitarán las comisiones pero seguramente habrá que hacer una transferencia y esto no suele ser gratis.

Como inversiones alternativas hay las cuentas de alta rentabilidad. No es que den mucho más pero, al menos parece más líquido y no se suelen cobrar comisiones por sacar el dinero. Por ejemplo la cuenta Open Plus de Openbank da el 2,60% domiciliando la nómina. No es mucho pero tiene una liquidez total.

Entonces, porque la gente mete su dinero en Letras del Tesoro? Por miedo. La gente tiene miedo de los bancos y las cajas de ahorro. Y por eso acepta rentabilidades misérrimas con tal de tener su dinero seguro. Y es que el dinero es miedoso.

Bueno, almenos hay que ver que la inflación ha bajado tambien al mismo ritmo y ahora en enero de 2.009, el IPC ha llegado al 0,8% en nivel anual, un nivel inaudito para España. Por lo tanto, el ahorrador en Letras del Tesoro, no va a perder poder adquisitivo, sino a ganarlo aunque sea por unas pocas décimas.

No es extraño que, en plena crisis financiera internacional, los inversores busquen seguridad ante todo y se echen a las letras del Tesoro. Y con ello, la rentabilidad va bajando. La última subasta del Tesoro Público llegó al 1,45% de rentabilidad anual. Algo inaudito en España y es que los inversores priman la seguridad del Tesoro Público frente a la rentabilidad de otros bonos, de depósitos bancarios o de la renta fija privada.